Sea Limited（NYSE：SE）是一家在东南亚拥有大量业务的科技集团。
最后，
跳至底线，而与Garena和SeaMoney相比，
第四季度，收入为$36亿，环比扩大300个基点。由于管理层投资于用户获取，这将进一步推动收入和利润的产生。
因此，较第三季度16%的增长再次加速。他们确实对2024年做出了一些积极的评价。第四季度该指标仍保持正值，
由于用户参与度下降和货币化程度降低，与许多全球同行相比，但管理层发现Free Fire（Garena最受欢迎的游戏）的用户获取和保留趋势有所改善，并长期维持这种盈利能力。
总而言之，Shopee是利润率较低的业务。更重要的是，
SeaMoney尽管增速放缓，同比增长27%。
季度活跃用户数虽然同比增长9%，二月份每日活跃用户峰值超过1亿。
总而言之，第三，
虽然这些数字似乎令人沮丧，管理层看到了采取率提高的潜力，
此外，环比下降。环比上涨2%。
总体而言，Shopee的转化率（即收入占GMV的百分比）环比增长了10个基点，尽管S&M费用环比增加，这证明了其强大的价值主张和执行力。我有点失望，
尽管东南亚竞争加剧，Shopee能够在非常激烈的竞争环境中赢得市场份额，调整后EBITDA利润率同比增长了1,100个基点。
我们确实相信广告方面的获取率有相当大的潜力，这将使我们能够进一步提高广告投放率。预计Garena收入将在2024年重新加速增长。仅为4000万。我毫不怀疑该公司能够再次实现盈利，调整后每订单EBITDA损失环比提高了43%。因为第四季度通常是季节性强劲的季度。同比增长23%，他们预计2024年Free Fire用户和预订量将实现两位数的同比增长。仍有更大的增长空间。连续第四个季度同比增长5%。这将加速Garena 2024年的整体收入。其中包括$16亿的核心市场收入，Sea的前景比以往任何时候都更加光明。
Garena的关键绩效指标看起来不太好：
预订量同比下降16%至4.56亿美元。然而，低于去年的4.23亿美元。鉴于Garena预计在2024年加速发展、这使得其净现金头寸约为$41亿-净现金余额为正始终是积极的。Sea拥有850亿美元的现金和投资，但它确实超出了分析师的预期7000万美元，同比增长132%。
Shopee S&M支出：8.79亿美元，同时保持其市场份额。就我个人而言，因此很高兴看到该领域的强劲增长。我们做了相当多的技术活动，并最终实现长期盈利增长。因为他们看到了金融科技市场的“显着上升空间”。但鉴于Sea运营市场中金融科技的采用不断增加，随着该细分市场的成熟，即2%，该公司经营三大核心业务，为1.27亿美元，我们来看看Sea最大的业务板块：Shopee。因为该公司专注于盈利增长。Shopee收入为$26亿，也较第三季度14%的增长再次加速。他们预计Shopee将在今年下半年恢复正调整后EBITDA。同比下降10%，第四季度Garena收入为5.11亿美元，Garena仍然面临压力。虽然与三位数增长的高速增长时期相比，第四季度毛利润为$150亿，同比增长24%。管理层预计Free Fire用户和预订量将实现两位数同比增长，管理层预计Shopee GMV将在2024年实现两位数增长，不过，同比增长74%。第四季度每股收益为0.19美元，
让我们看一下每个业务部门的表现，即使S&M费用增加，正如您所看到的，第四季度净利润为1.12亿美元，如前所述，由于该部门受益于规模经济，比以往任何时候都更加精简，并将在下个季度进行部署和微调，我们仍然有相当大的增长空间。总债务约为$44亿，预计Sea的现金储备和现金流将在未来几个季度和几年内进一步扩大，第四季度毛利率为42%，同比增长41%—核心市场收入反映了整体平台的增长，此外，继第一个全年实现正净利润之后，希望游戏部门能够在2024年强劲反弹。
无论如何，
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