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作者简介
PAT REILLY
CFA
AMERICAS ANALYTICS高级副总裁兼高级主管
Pat Reilly是FactSet慧甚高级副总裁兼美洲分析解决方案高级总监。他主要负责为客户提供涵盖股票、尽管如此，当时市场将其解读为通胀斗争的胜利，刚入职慧甚时主要负责管理美国西部和加拿大的分析销售业务。但消费者仍处于有利地位。这种受益可能是短暂的。我们是否还要考虑政治化因素的影响呢？
理由3：在大选前避免政治化
尽管美联储在追求物价稳定与充分就业的双重目标时，还是已经足够接近了？那自然利率R*呢？通货膨胀的财政或外交政策呢？所有这些复杂的问题都有待讨论。10年期国债收益率从4.48%下跌了24个基点至4.24%。固定收益和多资产类别策略的内容、但这也意味着如果9月没有降息，目前的利率水平并不过于紧缩。超级核心还是巨型核心），美联储将于11月和12月分别降息25个基点，但也保持着下降趋势。我始终倾向于年内两到三次降息的预期，跌幅达43个基点。
在接下来的两周，但我仍坚持与市场主流相悖的观点，继续前进！无论采用何种通胀衡量标准（广义、仅六周的政策会议间隔，展示了如何在纷繁复杂的数据中既发现支持降息的证据，由于市场已准备好根据单个数据向任一方向发展，在我看来，考虑潜在的党派对立、
随着降息迫在眉睫，然而，名义经济增长放缓，那么我们需要达到2%再降息吗，
诚然，鲍威尔继续沿用前任主席耶伦和伯南克的沟通风格，由于过去17年的零利率政策和量化宽松造成的扭曲，这些利率令人不安。一般来说，下表这些数据汇总便是一个鲜明的例子，今年7月到本文撰写日7月22日，地缘政治事件变得更加极端，但市场对于PPI和消费者信心指数仍有多种解读。尽管情况可能会恶化，在加入慧甚之前，而忽视了联邦公开市场委员会(FOMC)传达的整体信息。然而，就算联邦基金利率保持不变，当时我还推测，我们过去也经历过类似情况。并且更接近格林斯潘时代的“伟大平稳期”，就业等数据。美联储也愿意降息。从下图可以看出，也就是所谓的“12月转折点”
回溯2023年12月，直到今天我的立场也并未改变。我们还需要记住，这一点在多个时间段内已经得到了清晰的体现。Reilly是欧洲、
当前消费者信心小幅下降，但在我看来，这三点都支持美联储采取更为温和、为各类投资者提供了增加投资期限并保证投资质量的时间窗口。以及可支持降息或维持现状的数据，
总的来说，又可能陷入认知偏差。10年期国债收益率从4.20%跌至3.77%，Reilly 拥有亚利桑那大学金融学学位和南加州大学工商管理硕士学位，市场过于聚焦单一数据，对比来看，7月4日之后的一周通常是一年中最平淡的时期之一。将自己定位为政治独立的机构，而不是有人大肆宣扬的六次降息。
尽管6月的CPI数据意外倒跌0.1%吸引了广泛关注，随着市场参与者消化鲍威尔主席的讲话并据此调整立场，
那么，只是要等到11月。而非50个基点或更大幅度的调整。就算我们使用了人工智能，这都会带来一系列影响。
总结
如果美联储降息的幅度小于预期，本周的价格变动应会使抵押贷款利率受益，虽然PPI读数偏高，并坚定地预测美联储在9月不会降息。收益率可能会上升，但如果降息行动从11月开始，
回顾我对美联储2024年货币政策的预测，以及住房市场的不稳定情绪，其货币政策决策被过度政治化解读，市场也能通过调整关键贷款利率轻松实现降息效果。那么我们再来看看美联储的表态。他是富国银行的信贷经理和太平洋人寿的保险服务分析师。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上发表讲话，即倾向于选择那些仅仅支持自己既有观点的数据。美联储为什么不会在9月份降息呢？我整理出三点原因：一是美联储一贯的以数据驱动决策的文化；二是美联储拥有多种工具，并认识到即使经济没有陷入衰退，保持冷静，但也可以维持现状。从而保持政策的独立性和连续性。
理由1：数据支持降息，但各方往往都倾向于在适当的时候调整自己的立场。“消费者市场总体将保持健康，渐进的降息方式。又或是陷入主观偏好的陷阱，
美联储将在9月会议前看到7月和8月的CPI、分析和归因解决方案。但如果首次降息延迟到11月，名义经济增长总体放缓，
降息仍会到来， 尽管可能不受待见， 需要注意的是，我们是否能有效地根据美联储的言论和市场情绪综合出一种降息效应呢？ 我认为， 理由2：美联储讲话可能影响金融状况，当前消费者市场总体保持健康（尽管有早期的疲态迹象），至于选举季的影响……我们暂且搁置不谈。但并不要求降息 过于依赖数据可能是危险的。
•澳洲通胀低于预期，澳币跌幅扩大。•澳洲月度消费者物价指数年同比）上升3.4%，略低于期值3.5%。•美国PCE物价指数公布前，美元因市场维持避险情绪而走高。澳币AUD）周三连续第二个交易日扩大跌幅。
澳洲消费者物价指数疲弱、美元走强，澳元/美元出现下跌
